Bond Outlook : ingrédients pour une année 2023 plus convaincante M. Yilmaz estime que 2023 devrait produire un ralentissement des taux d'intérêt en tant que tel et tels investisseurs se rendent compte que leurs mesures de resserrement savamment dosées freinent telle ou telle inflation. Pour les entreprises, en revanche, la perspective risque d'être plus difficile. Tension monétaire et intermédiation Quiconque a déjà fait de la béchamel ou de la sauce au lait connaît le problème avec les banquiers centraux. Au début, le mélange de lait, de beurre et de farine reste liquide. Vous remuez sur la cuisinière, mais ça ne veut pas épaissir. Ajouter ensuite la farine. Rien ne se passera. Vous ajoutez de la farine. Toujours pas de réaction. L'ajout de farine est tentant, mais il y a un danger : la farine et la chaleur réagissent et la sauce devient soudainement trop épaisse et grumeleuse. Fed serrage dans cet exemple est la farine et le mécanisme de transmission (l'effet de la tension sur l'économie) est la chaleur. Il y a un risque que l'économie mondiale « stagne » l'année prochaine, car le resserrement des conditions de financement pourrait entraîner des crises économiques et des récessions majeures. Cependant, 2023 pourrait s'avérer une année beaucoup plus savoureuse dans de nombreuses parties du marché obligataire.
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